Облигации с обеспечением
Covered bonds
Облигации с обеспечением — низкорисковые долговые инструменты, обеспеченные кредитными обязательствами муниципалитетов и регионов. В Норвегии такие облигации размещает единственная компания — KLP Kommunekreditt AS, ипотечная кредитная организация, дочерняя структура пенсионного банка KLP Banken AS. Объем на 2024 год — 21 млрд норвежских крон (~2 млрд долл. США).
Хотя эти облигации не являются муниципальными в прямом смысле, они представляют собой инструмент косвенного финансирования территорий. Кредитные обязательства муниципалитетов и регионов выступают обеспечением для облигаций, что позволяет KLP Kommunekreditt привлекать средства на выгодных условиях.
Инструмент можно рассматривать как фактор рекапитализации финансовых институтов, поддерживающих муниципалитеты дешевыми и длинными кредитными деньгами. Высокое качество обеспечения (обязательства муниципалитетов, которые не могут быть объявлены банкротами) снижает стоимость заимствований и расширяет ресурсную базу для муниципального кредитования.
• Хотя эти облигации не имеют прямого отношения к муниципальным, их можно рассматривать как фактор рекапитализации финансовых институтов, поддерживающих муниципалитеты дешевыми и длинными кредитными деньгами.