Соглашение о совместном финансировании муниципалитетами Моста Гонконг — Чжухай — Макао

Соглашение о совместном финансировании моста Гонконг–Чжухай–Макао (HZMB) представляет собой межправительственный инфраструктурный механизм, реализованный тремя юрисдикциями — специальными административными районами Гонконг и Макао и городом Чжухай (представляющим провинцию Гуандун и центральное правительство Китая). Для реализации проекта был создан единый публичный оператор — The Hong Kong–Zhuhai–Macao Bridge Authority, отвечающий за проектирование, строительство, эксплуатацию и управление объектом. Инструмент основан на координации бюджетных и заемных ресурсов нескольких публичных сторон в рамках единого институционального контура, без привлечения частного инвестора по концессионной модели.

Финансирование проекта было организовано по смешанной модели. Около 42% капитальных затрат (собственный капитал), оцененных в ~127 млрд гонконгских долларов (~16,3 млрд долл. США), обеспечивались прямыми взносами правительств Гонконга, Чжухая/Гуандуна и Макао по согласованной формуле. Оставшиеся 58% привлекались в виде долгосрочных кредитов от консорциума государственных банков Китая во главе с Банком Китая. Погашение долга осуществляется за счет доходов от платного проезда по мосту. Средства аккумулируются и обслуживаются через созданный государственный орган, что позволяет централизовать финансовые потоки и ответственность.

Ключевая особенность инструмента заключается в том, что он функционально близок к модели BOT (build–operate–transfer), но полностью реализуется публичными субъектами. Строительство и эксплуатация осуществляются государственным юридическим лицом под совместным контролем нескольких правительств. Это позволяет сохранить стратегический контроль над объектом, использовать пользовательские платежи для обслуживания долга и застраховаться от рисков низкой доходности за счет косвенных бюджетных эффектов — роста налоговых поступлений и экономической активности в интегрируемом регионе.