Инкрементное финансирование

Инкрементное (инкрементальное) финансирование — это механизм развития территорий, при котором налоговая база того или иного района «замораживается» на текущем уровне, а весь последующий прирост налогов от роста стоимости недвижимости направляется исключительно на модернизацию этого же района. Инструмент легализован в 49 штатах США (Аризона остается единственным штатом без общего закона о TIF на 2025 год) и охватывает более 15 тысяч округов, где применяется TIF («округов TIF»).

Муниципалитеты самостоятельно учреждают округа TIF на срок от 9 до 40 лет, определяя границы и целевые проекты без участия федеральных властей. Основными вариантами привлечения финансирования являются выпуск облигаций TIF или схема «оплата по мере поступления» (pay-as-you-go), при которой девелопер строит инфраструктуру за свой счет, а город постепенно возмещает затраты из будущих налоговых излишков. Вырученные средства направляются на инженерные сети, дороги, расчистку земель и реновацию зданий, при этом их нельзя использовать на текущие административные расходы муниципалитета.

Регулирование механизма инкрементального финансирования (TIF) осуществляется на уровне законодательства штатов и детализируется локальными нормативными актами муниципалитетов. Для учреждения округа TIF требуется формальное обоснование экономической целесообразности — например, наличие депрессивных территорий, устаревшей инфраструктуры или неиспользуемых земельных участков. Процедура включает обязательные публичные слушания и утверждение плана развития муниципальным советом.

Хотя в большинстве юрисдикций США для создания округа TIF прямое одобрение избирателей не требуется, в ряде штатов действуют некоторые связанные с этим ограничения. Так, в Огайо для этого необходимо согласие местного управления образования, а в Техасе в случае создания такого округа школьные округа приобретают право на компенсации за выпадающие налоговые доходы из бюджета штата. Поступления по TIF формируют «добавленную налоговую базу» (captured net tax capacity) и аккумулируются в специальном целевом фонде, средства которого не могут привлекаться в целях покрытия общих бюджетных нужд. Для реализации проектов часто выпускаются муниципальные облигации, обеспеченные исключительно будущими доходами от прироста стоимости недвижимости.

Ключевая особенность TIF заключается в том, что он помогает активно стимулировать частные инвестиции:

• Успешный пример — проект BeltLine в Атланте. С 2005 года около 776 млн долл. было вложено в реализацию проекта из всех публичных источников, проект привлек 9–10 млрд долл. частного капитала, продемонстрировав коэффициент возврата инвестиций 10:1.
• Инновационный квартал Cortex в Сент-Луисе к 2017 году создал более 4 тыс. рабочих мест.

Однако эффективность инструмента неоднозначна. Проект в районе Grand and Shenandoah в Сент-Луисе, утвержденный в 2007 году, был ликвидирован в 2016 году, собрав всего 6 тыс. долл. доходов и не создав рабочих мест. В Чикаго, где действует около 120 округов TIF, почти половина вырученных средств перенаправляется в уже развитые центральные районы, а не на депрессивные территории. Критика также касается недостаточной прозрачности инструмента и его отрицательного влияния на финансирование системы образования.