Облигации KBN
Kommunalbanken obligasjoner / KBN-obligasjoner KBN Bonds / Kommunalbanken Bonds
Облигации KBN — основной инструмент муниципального заимствования в Норвегии, выпускаемый Kommunalbanken AS (сокр.: KBN, англ.: Norwegian Agency for Local Governments — Норвежское агентство для местных органов власти). KBN работает с 1926 года и является одним из старейших подобных агентств в мире. Клиентами выступают почти все муниципалитеты Норвегии. Объем эмиссии за 2024 год — около 92 млрд норвежских крон (~8,6 млрд долл. США), цель на 2025 год — 108–129 млрд крон (~10–12 млрд долл. США).
В отличие от шведского Kommuninvest, KBN на 100% принадлежит государству и не является кооперативной ассоциацией муниципалитетов. Цель банка — предоставлять доступное финансирование территориальным органам власти страны. Установка на сильный надзор и контроль со стороны государства обеспечивает высокий кредитный рейтинг и инвестиционную привлекательность ценных бумаг.
KBN делает крупный акцент на размещение облигаций на внешних рынках. Практикуется мультивалютность: активное номинирование в долларах США, евро и других валютах (в 2024 году облигации номинировались в 9 различных валютах). Государственная собственность на коммунального эмитента и диверсификация валютных рисков являются особенностями, отличающими норвежскую версию «скандинавской модели» от ее вариантов, реализованных в Швеции и Дании.
• Одно из старейших подобных агентств — работает с 1926 года.
• На 100% принадлежит государству, не является кооперативной ассоциацией, как в шведском варианте.
• Мультивалютность: активное номинирование в долл. США, евро и других валютах (пример: в 2024 г. ценные бумаги номинировались в 9 раных валютах).