Облигации муниципалитетов

Облигации муниципалитетов — долговые инструменты, выпускаемые шведскими муниципалитетами самостоятельно, без посредничества Kommuninvest. Пример: «зеленые» облигации города Мальме (с 2018 года), средства от которых направлены на финансирование проектов в сфере устойчивости, сокращения выбросов углекислого газа, снижения зависимости от ископаемых видов топлива, там же выпускаются социальные облигации.

Облигации, выпущенные муниципалитетами самостоятельно, считаются более рисковыми, чем ценные бумаги Kommuninvest. По состоянию на 2022 год в портфеле Риксбанка (центральный банк Швеции) имелись 119 наименований облигаций, выпущенных 18 муниципалитетами, и еще 18 ценных бумаг, эмитированных двумя регионами. В кризисные годы Риксбанк практикует закупки муниципальных облигаций (помимо инструментов Kommuninvest) для поддержания их ликвидности, как это имело место в период пандемии.

По данным Kommuninvest, наблюдается нисходящий тренд в использовании данного инструмента: муниципалитеты все чаще прибегают к услугам кооперативных и иных посредников при привлечении заимствований. Прямое размещение сохраняется преимущественно у крупных муниципалитетов с высоким кредитным рейтингом и достаточными административными ресурсами.