Уткриштские облигации развития

Utkrisht Development Impact Bond — облигация развития с оплатой за результат, реализованная в штате Раджастхан (Индия) в 2017–2021 годах и ставшая первым в мире DIB в сфере материнского и неонатального здоровья. Модель основана на предварительном финансировании социальных улучшений частным инвестором с последующей выплатой только при достижении независимо подтвержденных результатов.

UBS Optimus Foundation предоставила стартовое финансирование в 3,5 млн долл. США, партнеры по реализации (Palladium, PSI, HLFPPT) также выступали со-инвесторами, покрывая более 20% капитала. Целевым показателем стала сертификация частных клиник по стандартам NABH и Manyata. Плательщики за результат — USAID и MSD for Mothers — приняли на себя обязательства по outcome funding до 8 млн долл. США: при подтверждении результатов инвестор получал возврат средств с доходностью 8% годовых. Независимым верификатором выступала Mathematica.

К июню 2021 года план был перевыполнен на 12%: 405 клиник прошли двойную сертификацию, услуги получили около 450 000 матерей и новорожденных, обучено более 6 000 медработников.

Ключевая особенность — перераспределение рисков: финансовый риск нес инвестор, доноры оплачивали только подтвержденный результат, местные власти участвовали как институциональные партнеры, не являясь источником финансирования.